导读 寿险：随着疫情的好转和代理人的企稳，寿险负债端的修复将持续。同时，权益市场的好转和地产风险的缓释也将改善投资收益。建议关注中国人寿
寿险：随着疫情的好转和代理人的企稳，寿险负债端的修复将持续。同时，权益市场的好转和地产风险的缓释也将改善投资收益。建议关注中国人寿、中国平安和中国太保，以受益于负债端和资产端改善带来的估值修复行情。
长期视角下的银保渠道发展潜力大，未来十年新业务价值（NBV）复合增速预计可达16％。建议关注具备渠道优势的中国平安、友邦保险，以及控股广发银行的中国人寿银保战略调整。重疾险、医疗险和储蓄险的长期需求仍然强劲，建议关注代理人转型早且步伐坚定的险企，如中国平安和中国太保。
财险：中国财险核心车险业务正在迎来量质回升，非车险持续改善。当前，中国财险的市净率（PB）为0.71倍，对应股息率高达6％，2022年预计ROE约为13％。短期数据持续验证并展现长期向上复苏的趋势，我们看好后续估值修复至0.8倍至1倍PB区间。推荐关注中国财险H股。
风险提示：居民收入预期修复缓慢，保障型产品销售可能低于预期，疫情反复，以上分析基于一定前提假设，存在偏差风险。
注意：以上内容仅供参考，投资需谨慎，建议在投资前进行充分的市场研究和风险评估。