过去 12 个月对高增长股票来说是艰难的。尽管他们的收入增长和盈利能力令人印象深刻，但自 2021 年初以来，许多公司的股价仍下跌了 30% 至 40% 或更多。
对于长期投资者而言，这些价格下跌可以提供以折扣价收购优质企业股票的机会。Match Group (纳斯达克股票代码：MTCH )将这一定义与 T 相吻合。在线约会属性的集合在 2021 年再次实现了强劲的增长，但截至本文撰写之时，其股价在过去 12 个月中下跌了 32%。
以下是现在购买 Match Group 股票的四个理由。
1. 持久的行业顺风
Match Group 的机会源于在线约会市场这一持久的顺风。美国的在线约会用户数量已从 2017 年的仅 2890 万增长到 2021 年的估计 4900 万。根据一项调查，美国 18 至 29 岁的人中只有 36% 使用过约会应用程序。
很多人已经处于恋爱关系中，所以这个数字可能永远不会达到 100%，但 Match Group 似乎还有大量的蓝海增长可以去追求。在国际上，在线约会可能还处于更早的阶段，因为这些服务大部分始于美国
该公司利用了这一上升趋势。从 2017 年到 2021 年，Match Group 的收入以 22% 的复合年增长率 (CAGR) 增长，同时保持每年 35% 或更高的出色调整后营业利润率。尽管在过去两年中由于全球大流行而遭受了重大不利影响，这损害了全球整体约会市场，许多人不愿亲自与他人见面。管理层表示，在大流行期间，日本等亚洲市场尤其艰难。
如果您不知道，Match Group 拥有全球大部分在线约会资产。其中包括占主导地位的约会应用 Tinder(该应用目前占 Match Group 收入的 50% 以上);Hinge、BLK 和 Chispa 等快速增长的应用程序;以及 Match.com 和 OkCupid 等较旧的服务。
如果您担心竞争，请不要担心。唯一规模化的竞争对手是拥有流行应用程序 Bumble 和 Badoo的Bumble (纳斯达克股票代码：BMBL)和专注于为 LGBTQ 社区服务的 Grindr。是的，随着时间的推移，其他新贵可能会出现，但截至目前，在线约会上的大部分消费者支出应该流向 Match Group。
2. 利润率有扩大空间
如前所述，Match Group 的利润率令人难以置信，即使包括最近收购的 Hyperconnect，去年也达到了 36%，该公司目前的毛利率处于盈亏平衡状态。
从长远来看，投资者应该预期这些利润率将继续微升。一方面，一旦 Hyperconnect 成熟，就不会拖累 Match Group 的整体利润率。但总的来说，约会应用程序的资产非常轻，导致消费者每一美元花费的增量利润都非常高。当有人在 Tinder 或 Hinge 上购买增量“Super Like”或订阅时，Match Group 的该服务的实际成本四舍五入为零，因为数字基础设施已经建立。
只要 Match Group 能够管理其销售和营销费用并且不决定加速其增长投资(这不一定是坏事)，该公司的调整后营业利润率应该会在未来三到五年内达到 40% 以上年。如果随着利润率的扩大，收入继续以 20% 的速度增长，这对 Match Group 的股东来说将是个好消息。
3. Hinge 的爆炸式增长
投资者应该对 Match Group 未来收入增长充满信心的一个重要原因是 Hinge 的爆炸性增长。随着该公司终于开始将其在美国和其他英语市场的用户群货币化，这款专注于人际关系的约会应用在 2021 年的收入翻了一番多，达到 1.97 亿美元。
该产品还处于早期阶段，但管理层表示，它有望在几年内成为全球第二大最受欢迎的约会应用程序，超过竞争对手 Bumble。根据 Match Group 2021 年第四季度致股东的信函，Hinge 下载量在 2021 年下半年加速，有望在 2022 年带来更强劲的收入增长。
Hinge 目前只在英语市场流行，这是 Match Group 在改进产品时经过深思熟虑的决定。在接下来的几年里，Hinge 计划在国际上大举进军。这有望在未来三到五年内将 Hinge 推向 Match Group 的更高水平。
4. 可能降低智能手机应用商店的费用
最后，Match Group 将受益于谷歌和苹果移动应用商店费用的减少。Match Group 不需要在未来十年内成为一项好的投资，但会是一个不错的选择。每当有人在在线约会应用程序上进行购买时，Match Group 都必须将 15% 到 30% 的钱提供给苹果或谷歌。这构成了 Match Group 收入成本的大部分，这使公司的毛利率降至 72%，而如果没有它们，毛利率可能会超过 90%。
在全球范围内，应用商店的收费受到政府的压力，许多市场的应用商店收费可能会被立法降低。Match Group 不必向移动应用商店支付的每一美元都是利润中产生的一美元。无法准确预测这些应用商店费用会发生什么，但如果它们受到的监管更低，这对 Match Group 的股东来说将是个好消息。