旅游业持续迎来修复，元旦春节或加速复苏
随着防疫政策持续优化，居民餐饮、旅游等国内线下消费市场近期迎来修复。同时，文旅部近期印发的旅行社、剧院等场所疫情防控工作新版修订指南中也提出，跨省旅游经营活动不再与风险区实施联动管理。受此提振，游客出行半径扩大，旅游预订火爆，各旅行平台上的机票火车票搜索量直线攀升。此外，加之元旦和春节假期临近，此前被抑制的旅游需求有望集中释放。
首创证券指出，展望国内酒店客流修复进程，参照美国初步放开防疫措施后入住率的恢复情况，预计在未来半年内，中国酒店入住率有望回升至19年的85%以上。静待政策优化后出行客流及积压消费需求释放。进入12月以来，新一轮的政策调整陆续出台，伴随各地旅游出行、就医购药相关政策的进一步优化，有望再次提振消费信心。预计将依次激活本地消费、周边游、酒店、免税、景区积压需求。
扩大内需成热点，旅游消费再迎利好
近日，中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》，文件指出，大力发展度假休闲旅游。拓展多样化、个性化、定制化旅游产品和服务。加快培育海岛、邮轮、低空、沙漠等旅游业态。释放通用航空消费潜力。此外，文件还提及，加快高品质、各具特色的旅游景区、度假区、休闲街区建设。有分析指出，此次扩内需纲要有望提振消费信心，旅游市场再迎政策端利好。
山西证券指出，随着防疫政策持续优化调整、疫情影响逐渐减弱，社服板块或直接受益于社交重启，差旅和本地化需求有望率先回补，整体需求有望迎来释放。可关注的标的方面：
1、短期看需求弹性恢复，酒店、景区等相关标的在过去时点受疫情防控政策影响较大，后续随着更加精准防疫政策和需求释放有望率先反弹。行业磨底后有望深度出清，品牌韧性更强，产品、控制成本等综合能力更优的龙头将享受供需格局红利：锦江酒店、首旅酒店、天目湖、宋城演艺、中青旅。
2、低估值标的投资性价比提升，餐饮行业在历次回暖中表现回弹居前，基本面及防疫政策边际变化推动消费范围和场景修复，大众消费需求释放带动业绩回暖：九毛九、呷哺呷哺、同庆楼。
3、长期追求美好生活的消费需求未变，并呈现结构性分化，利好提供场景、服务价值品牌：中国中免。