每股收益无差别法 案例（每股收益无差别法原理）

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1、 每股收益无差别分析是通过计算各备选方案的每股收益无差别，并进行比较，选择最佳的资本结构融资方案。

2、 所谓每股收益无差别点，是指不同融资方式下，每股收益相等时的息税前或业务层面收益。

3、 决策原则：

4、 当预期息税前收益或业务量水平处于(等于)每股收益不存在差异的点时，无论采用债权还是股权融资方案，每股收益都是相等的。

5、 当预期息税前收益或业务量水平大于每股收益差异点时，应选择财务杠杆效应更大的融资方案。

6、 当息税前预期收益或业务量水平小于每股收益无差别点时，应选择财务杠杆效应小的融资方案。

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