根据广发证券固收团队最新发布的数据，6月末银行理财存量规模较5月末大幅下降7400亿元。
银行理财规模的下降通常暗示着投资者集中赎回，这可能对债市产生冲击，并进一步影响理财产品的净值表现。因此，理财规模的变化一直是资本市场和理财机构以及广大投资者关注的焦点。
然而，历年6月份理财规模通常都会下降，与之相比，今年下降的幅度反而比之前两年同期有所缩小。因此，市场和投资者无需过度担忧银行理财规模的缩减对债市和理财产品净值所带来的负面影响。
广发证券固收团队的测算数据显示，截至6月30日，银行理财存量规模较6月23日大幅下降8734亿元，降至25.78万亿元，整体规模与5月末相比下降了0.74万亿元。然而，降幅显著低于去年同期的水平。
对于上述现象，中信证券首席经济学家明明表示，6月份理财规模大幅下滑是因为商业银行面临季末考核，导致理财资金阶段性回流至银行表内。而今年6月份的下降幅度较去年同期较小的主要原因在于，银行表内存款余额相比往年更为充足，因此冲存款的压力相对较小。
川财证券首席经济学家陈雳补充说，除了银行理财资金回流至存款账户的原因，另一个原因是由于债券市场在6月份降息后利多效应逐渐消失，从而影响了理财市场，出现了小范围的赎回情况。
从更长的时间跨度来看，自从2022年银行理财实施净值化以来，理财规模的变化通常与市场行情（债市、股市）、竞争对手的收益率、理财机构的产品策略等多个变量有关。
中央财经大学证券期货研究所研究员兼内蒙古银行研究发展部总经理杨海平对记者表示，银行理财规模的变化与理财市场行情、理财公司的产品策略、银行存款利率的变化等多种因素有关。例如，3月份和4月份理财规模上升与理财机构推出降低产品净值波动的产品、存款利率下降、理财市场的净值折价率大幅下降等因素相关。
多位业界人士预计，今年下半年银行理财规模将逐步回升。
陈雳表示：“考虑到当前银行理财规模缩减主要是由于现金理财产品的减少，因此银行理财规模下半年将逐渐回升。”
明明也表示，三季度理财规模不会继续下降。原因是存款利率持续下降，理财产品的性价比相对提高，且投资者的风险偏好逐步恢复。此外，银行理财通常在下半年增加推广力度，所以预计三季度的规模将有所增长。
“下半年冲量”是指银行理财通常在下半年增加规模的惯例。除了2020年没有相关数据外，2019年下半年和2021年下半年银行理财规模的增长分别占全年增长规模的90%和102%。
除了上述利好因素外，自6月份以来，华夏理财、光大理财、杭银理财、宁银理财等十余家理财公司密集发布了费率调整公告，降低了部分产品的销售费率和管理费率等。业内人士认为，“降低费率”有助于提升银行理财产品的吸引力和规模。
尽管今年下半年银行理财规模有望持续增长，但银行理财收益率可能难以维持上半年的水平。
明明表示，过去几个月银行理财产品的高收益得益于债市收益率快速下降和信用利差大幅收窄。目前，10年期国债收益率已经处于相对低位，短期内继续大幅下降的可能性较低，未来一段时间预计将保持震荡。信用利差的挖掘空间也明显减小，因此后续新发理财产品的收益压力将增大，可能难以维持之前的高收益水平。
实际上，最近一些理财产品已经下调了业绩比较基准，以降低投资者的收益预期。广发证券固收团队统计的数据显示，6月份，封闭期超过6个月的新发封闭式理财产品的业绩基准下限基本上延续了下行趋势。