“不可能将所有的资金都放在定期存款中，购买一些活期理财产品也是一个不错的选择。”由于存款收益率下降，现金管理类理财产品成为普通投资者和高净值客户受欢迎的投资方式，因为这些产品具有低风险和较高的灵活性。
最近，一些理财子公司披露了他们二季度产品的报告，有趣的是，一些现金管理类产品的前客户中，个人客户的高持仓备受关注。
光大理财、民生理财、招银理财等理财公司的一些现金管理类产品中，出现了个人客户持有超过亿元的情况，甚至有客户将5亿多元投资到单只现金管理类理财产品中，其持有份额甚至超过了单个机构的持有量。
一些分析人士指出，高净值客户选择现金管理类理财产品可能是因为收益性、灵活性和底层资产多样性等因素，但也不能排除一些民营企业经营者以个人身份使用企业资金购买理财产品的情况。
现金管理类理财产品备受青睐，有些“高净值”客户甚至投资了超过5亿元的单只产品，这让人感到不太理解。
目前，由于存款利率市场化调整，国有大行、股份制银行的1年期存款利率多为1.65%，而2年期、3年期和5年期的存款利率分别为2.05%、2.45%和2.50%。然而，部分城商行和农商行的存款利率相对较高，3年期和5年期的大额存单利率可以达到3.55%和4.05%。
根据普益标准的数据，截至2023年7月2日，全国精选60款现金管理类产品的七日年化收益率平均值为2.29%，收益率介于国有大行和股份行2年期、3年期定期存款利率之间。
记者注意到，“阳光碧乐活1号”在二季度末的七日年化收益率为2.4833%，按这个收益率计算，第客户一年可获得约1287.5万元的收益，每天大约有3.53万元的收益。
“受到去年两次破净潮的影响，投资者的风险偏好正在缓慢恢复，现金管理类理财产品相对稳健且收益高于一般存款利率，因此受到低风险偏好的投资者欢迎。”招联金融首席研究员董希淼向《华夏时报》记者解释道，由于现金管理类理财产品与存款产品的风险等级不同，所以它们的收益率并不适合直接对比。
董希淼还表示：“当然，也不能排除一些民营企业的经营者以个人身份使用企业资金购买理财产品的情况。”
根据《中国银行业理财市场年度报告（2022年）》，自理财新规发布以来，银行理财投资者数量持续增长，截至2022年底，个人理财投资者数量占比99.01%，达到9575.32万人。
“个人客户是当前银行理财产品的主要投资者，其中也有一部分高净值客户，所以个人客户大额投资现金管理类理财产品并不奇怪。”董希淼进一步解释称，总体来看，购买银行理财产品的机构客户数量较少，金额也相对较少，尽管在当前经济环境下，部分机构投资者可能会选择购买一些银行理财产品，但整体占比并不高。
现金管理类理财产品同时兼顾收益性和灵活性。部分理财产品说明书提到“强制赎回费”，对于当日单个产品投资者申请赎回（单次或累计）份额超过产品总份额的1%以上的情况，产品管理人有权对超出1%以上的部分征收1%的强制赎回费用。
然而，上述现金管理类产品的单一产品份额持有量较高的大客户一般都将持有占比控制在1%以下。例如，光大理财最大客户持有份额占总份额比例为0.76%，其余理财产品的最大客户持有份额占比也基本低于1%。
普益标准研究员姜玲指出，定期存款通常有固定存期和存款金额，提前支取一般按活期计算利息，或无法达到客户的目标收益。而现金管理类产品通常具有更灵活的特点，允许个人客户在一定范围内自由申赎，提供更多的资金灵活运用和流动性。
此外，姜玲分析，多样化投资或许也是部分高净值客户大额投资的原因。现金管理类产品通常可以投资于多种金融市场工具，如短期债券、货币市场工具等。这使得个人客户可以通过投资现金管理类产品实现资产配置和风险分散，相比于单一的定期存款，具有更多的投资机会和策略。
为了稳定产品规模，理财产品往往对大额赎回有一定限制。例如，许多理财合同中提到，当理财产品在某一开放日出现“巨额赎回”时，管理人可以根据当时的资产组合状况决定全额赎回、部分延期办理赎回、暂停接受赎回申请或延缓支付赎回款项。
姜玲认为，个人客户的高持仓可能会增加该类银行理财产品的管理难度。一方面，个人客户大额投资现金管理类理财产品可能增加银行在流动性风险方面的敞口，增加机构在赎回风险管理方面的压力；另一方面，个人投资者在专业知识和信息方面与机构存在差距，如果单个人投资集中度较高，在债市或股市行情上涨时可能会引起资金流出低风险产品，进而导致产品规模减少，增加该类产品的赎回压力。此外，单个现金管理类产品的规模达到一定程度后，机构在底层投资和风险控制等方面可能会更为谨慎，降低收益目标，同时管理难度也会增加。
因此，姜玲建议银行理财机构在加强投资者集中度管理、防止单个产品规模过大的同时，应进一步做好风险管理和投资者教育工作，以确保理财市场平稳运行，保障投资者的权益和产品的稳健运作，并根据客户投资行为的特点进行风险评估和控制。