证监会的一则公告，让中国快递企业的家族治理问题再次被推上风口浪尖。
11月22日晚间，圆通速递发布公告称，圆通速递董事、副总裁张益忠涉嫌短线买卖“圆通速递”股票，中国证监会决定对圆通速递立案调查。他。
这件事发生在三个月前。 8月5日，圆通速递发布《关于董事直系亲属短线交易及致歉的公告》，对张益中之子张世杰短线交易公司股票的行为进行解释并致歉。
简而言之，圆通在公告中表示，自2022年6月15日至2023年6月15日一年内，张益中之子张世杰通过集中竞价交易方式共购买公司股份56.3万股。 成交总金额10580万元，已全部成交。 期内获得税后股息7,645.5元，收入24.48万元。
用元通当时的话说，这是一起儿子“欺骗父亲”的公开案件。 公告称：张世杰在交易过程中没有咨询张毅中，也没有被告知上述交易行为。 但这个解释显然充满了疑点。 如今三个月过去了，圆通在公告中表示：张世杰名下的账户由张毅中控制，交易也由张毅中操作。
不过，圆通没有透露的另一条信息是，张益中其实是圆通创始人于慧娇的妻子张小娟的弟弟。
“城捷”通过天眼查App对圆通速递进行股东渗透后发现，张益中通过持有上海远悦投资管理合伙企业45.99%的股权，间接持有圆通速递0.368%的股权。 该公司由余慧娇和张晓娟于2015年出资成立。
回顾张益中短线炒圆通股票时，2022年6月左右，随着国家监管部门叫停快递价格战，行业也随之回暖。 但从2022年10月开始，一拖从22.62元/股的高点逐渐回落。
▲（张世杰名下圆通速递交易期间股价走势。来源/同花）
今年，快递行业整体面临更大挑战。 最新三季报显示，圆通快递今年前三季度营收407.59亿元，同比增长4.98%； 净利润26.59亿元，同比下降4.06%。 其中，一拖三季度营收同比仅增长0.01%，净利润大幅下降19.98%。
截至11月24日收盘，圆通快递报收13.23元/股，较高点蒸发近一半，市值仅剩455亿元。
“桐庐帮”是一个圈子
据了解，这起事件的始作俑者张益忠今年50岁。 2016年10月至今，任中国一拖董事、副总裁。 与很多家族企业类似，作为“家族成员”，张益中掌控着公司的部分财务命脉。 除了协助余慧娇处理日常工作外，还负责采购、IT和成本控制等工作。
众所周知，“三通一达”的快递企业都是从“桐庐帮”起家的，而且都是以家族经营模式起家。 在发展初期，高度绑定的家族利益关系帮助公司快速成长。
桐庐，一个距离电商之都杭州仅一小时车程的小县城，在中国快递发展史上发挥着举足轻重的作用。 申通、圆通、韵达、中通的创始人都出自这里，人们习惯称他们为“桐庐帮”。
1989年，聂腾飞进入杭州印染厂当工人。 在这里，他结识了未来的妻子陈小英和叔叔陈德军。
1993年，聂腾飞发现，当时的外贸公司，报关单需要第二天才能到达口岸，而EMS则需要三天时间。 于是，他和同事詹继胜开始“代人出差”。 聂腾飞每天清晨从杭州乘坐火车前往上海。 詹继胜在火车站提货，并发往城市各地。 100元的订单，不含30元的往返机票，可以赚70元。
这就是中国最早的民营快递公司的雏形。 当发现新商机时，聂腾飞创办了中国第一家民营快递公司——盛通公司，这就是申通快递的前身。 1994年，聂腾飞的合伙人詹继胜选择单飞，创办了天天快递。
不幸的是，1998年10月，25岁的聂腾飞因车祸去世。 这一事件也改变了中国的快递格局。 申通快递由其妻子陈晓英和姐夫陈德军继承。 一年后，聂腾飞弟弟聂腾云“出走”，与妻子陈丽英创办韵达快递。
2000年，负责申通快递财务工作的张小娟说服丈夫于慧娇转行创办圆通快递。 2002年，赖梅松与曾任申通快递区域经理的朋友共同创办了中通快递。
张小娟的弟弟张益忠也与申通有着千丝万缕的联系。 1999年8月至2007年担任申通快递宁波分公司总经理。2008年之后，他也跟随姐姐、姐夫进入圆通管理层。
由此，中国快递行业正式形成了以夫妻团队为主的圆通、韵达，以兄弟姐妹团队为主导的顺通、中通的“三通一快”格局。
除了“三通一快递”之外，成立于1996年的德邦快递也由崔卫星、崔维刚兄弟控股。 百世快递成立于2007年，由周绍宁、周绍健兄弟领导。
某种程度上，快递企业大多依赖家族成员，这与其行业特点有关。 快递行业作为一个相对粗放、鲁莽的行业，技术门槛较低。 更多的是寻求如何将利益结构与加盟商绑定，也需要管理团队的行动一致。
然而，近年来，随着“桐庐帮”逐渐遭遇顺丰、京东、甚至极兔的冲击，单纯依靠家族经营的模式已经愈发显得力不从心。
快速致富并套现
从某种程度上来说，三通一拓的成功更多得益于时代红利。
2006年前后，随着中国电子商务行业的爆发，得到了巨头阿里的支持。 通过纷纷接入淘宝，三通一专业，走上了创造财富的快车道。 2008年3月，据赖梅松回忆，公司接入淘宝第一天，全网业务量翻了一番。
几年后，“三通一拓”成功登陆资本市场。 2016年下半年，快递行业迎来上市热潮。 当年10月，圆通速递通过借壳大洋创世的方式上市。 10月27日，中通快递赴美IPO上市； 12月30日，申通快递借壳爱迪西挂牌上市； 2017年1月18日，韵达股份借壳鑫海股份挂牌上市。
然而，相比于为企业打造百年基业，从桐庐小镇走出来的创始人们更关心的是自己创造财富。
随着三年股权锁定期到期，2019年前后，快递公司老板几乎一致选择“套现”或出售股权。
其中，套现最坚定的是昔日“龙头大哥”申通公司的陈德军、陈小英兄弟。 他们更加积极主动地寻求STO股份的顺利转让。 但一定程度上，这种紧迫感也导致申通快递近年来在“三直一快”的行列中逐渐落后，市值缩水。
据统计，2019年之前，申通实控人陈德军、陈晓英兄妹通过控股股东德银控股合计持有59.79%的股份。 2019年3月，申通与阿里巴巴签署框架协议，阿里巴巴出资46.65亿元成为公司战略投资者，持有上市公司14.65%股权。
2019年8月，申通快递与阿里巴巴签署股权协议，授予阿里巴巴三年内购买股权的权利。 此次配股金额为99.82亿元，对应价格为20.80元/股。 全部权利行使后，阿里巴巴将持有STO 46%股权，成为其第一大股东。 从2020年9月开始，阿里巴巴可再投资33亿元并部分行权，以每股20.80元的价格将其持有的STO 10.35%股权增至25%。
然而此后，随着STO股价一再下跌，虽然陈德军和陈晓英成功套现数十亿元，但阿里巴巴的交易却始终没有完全行使。
另一方面，2019年12月24日韵达股份解除限售后，聂腾云、陈丽英并没有不愿意套现。 解禁当天，夫妇俩及一致行动人通过大宗交易减持公司总股本2%，套现共计13.36亿元。
2020年9月，于慧娇、张小娟还通过向阿里巴巴转让12%股份套现66亿元。 据媒体报道，当时风头正劲的圆通将余慧娇夫妇的身家拉至300多元。 1亿。
相比之下，中通的赖美松、赖建发兄弟最为坚定，发展目标也最为长远。 近年来，中通通过赋予加盟商更多自主权，寻求构建企业利益共同体，不断优化服务，扩大领先优势。 这也使得中通的市值在“三通一扩”中拥有近两年来最强的走势，因为没有出现大幅上涨或下跌。
脱离家庭并不容易
当然，能够从桐庐成功进入资本市场的创始人追求的不仅仅是变现自己。
在陆续实现财务自由后，更加追求“三通一延伸”的企业也积极寻求在家族治理之外逐步实现所有权与经营权分离，向现代企业管理制度转型； 让公司拥有更长期稳定的成长和创造更大财富的能力。
其中，除了相对最紧迫的STO外，韵达股权较为集中，公司治理仍牢牢掌握在聂腾云手中。 天眼查App统计显示，聂腾云、陈丽英目前直接和间接持有该公司54.82%的股权。
圆通一度被视为“去家族化”的典范。 2019年，一拖引入职业经理人、投资人潘水苗担任CEO。 2020年开始，于慧娇开始寻求退出多家一拖企业的股权和法人资格，并辞去高级管理职务。 妻子张晓娟也以身作则，逐步退出高管行列。
然而，改变不可能一蹴而就。
“城捷”在天眼查APP对圆通速递的股权渗透发现，上市股权控制中，于慧娇、张小娟分别直接持有2.92%、2.15%的股权。 两人通过全资控股上海燕通蛟龙投资发展有限公司，持有燕通快递30.3%的股份。如果加上个人股权持股，于会蛟夫妇合计持股35.37%上市公司的股票，还是很圆滑，说话很肯定。
“近年来，于惠蛟屡屡将儿子于世伦推上风口浪尖。” 一位熟悉圆通的人士告诉《城市圈》。
公开资料中，关于于世伦的信息非常少。 我只知道他1996年出生，在英国留学。 2019年9月开始，年仅23岁的于世伦开始担任于惠蛟夫妇全资拥有的上海圆通蛟龙投资发展有限公司董事长助理。 这也说明于慧娇或许有意培养儿子将来参与创业。
2022年，一拖公布了新一届公司董事会成员——于慧蛟、张小娟、潘水苗、张益中、胡晓、于世伦。 六人董事会中，除职业经理人潘水苗外，家族成员于慧娇、张小娟、张益中、于世伦占据董事会四席。 可以说，圆通的公司治理依然牢牢受控。 于慧娇家族手中。
但现在，从圆通刚刚发生的老板妹夫买卖股票的风波来看，一个家族企业想要管理家族成员的手中并不容易。
作者 | 李源
编辑| 陈芳
运营| 刘山